声誉效应（reputation effects），经济学-经济学-信息经济学-微观信息经济理论-信号发送理论，使得代理人不仅要考虑当期报酬最大化，更要考虑上期业绩、声誉对下期报酬的影响，以最大化其长期利益，进而激励代理人努力工作的效应。在1981年美国学者R.拉德纳[注]和以色列学者A.鲁宾斯坦[注]创立的声誉模型中，解释了声誉效应为何会产生。代理人的行为很难、甚至无法证实，显性激励机制很难实施时，对代理人的激励必须借助于长期的委托代理关系，长期“委托-代理”可产生“声誉效应”。美国经济学家E.F.法玛[注]进一步明确提出了声誉问题。法玛认为，激励问题在委托代理文献中被夸大了，在现实中，由于代理人市场对代理人的约束作用，“时间”可以解决问题，法玛强调代理人市场对代理人行为的约束作用，他为经理人市场价值的自动机制创造了“事后清付”（expost settling up）这一概念。