条件风险价值（conditional value at risk; CVaR），理学-统计学-管理统计-风险中性测度，在一定的置信水平下，损失超过某个给定值时的条件期望损失值。又称尾部损失或条件尾部期望。CVaR由T.洛克菲尔（Tyrrell RockafeUar）和S.乌里亚塞夫（Stanislav Uryasev）等于1997年提出的一种较VaR更优的风险计量技术（见图），其具体表达为：式中为损失的累积分布函数；为置信水平；为尾部概率。CVaR示例图举例说明：假定贷款项目在1年内有2%的概率损失1000万美元，有98%的概率损失100万美元。求：①风险管理时，该项目在97.5%的置信度下的VaR为多少？②置信度为97.5%的条件在险值CVaR为多少？贷款在期限为1年、置信度为97.5%下的为100万美元。在2.5%的尾部概率中，有2%的概率损失1000万美元，有0.5%的概率损失100万美元。因此，在2.5%的尾部分布范围内，有80%的可能损失1000万美元，有20%的可能损失100万美元。预期损失为：0.8×10＋0.2×1＝8.2（100万美元）。