控制权市场

控制权市场（market for corporate control），经济学-经济学-制度经济学-新制度经济学-企业、契约与组织经济学-公司治理-外部治理，为了接管和更换不良管理层，收集股权或投票代理权以期控制企业的市场。股权收集可以是从市场上逐步买入小股东的股票，也可以是从大股东手中批量购入。又称接管市场。控制权市场主要通过兼并收购机制，实现对企业的控制，以促进其资源的有效配置、降低代理成本。在有效的资本市场中，如果企业由于管理者的管理能力低下导致业绩不佳，股价下跌，会给外部的竞争者带来有利的接管机会，一旦接管成功，现有的管理者就会面临失业的风险和声誉的损失。公司控制权市场的存在使现有的管理者始终存在面临接管的威胁激励，迫使其改善公司经营，致力于提高公司绩效。这可降低代理成本。如果管理者对这种接管威胁无动于衷，必然会导致接管成功，在新的管理者的管理下，目标公司的效益有所上升，对收购方来说获得了收益差价，低效率的管理层受到替换和惩戒，社会的效益由此提升。控制权市场能有效发挥其积极作用，要求资本市场是有效率的。股票价格能够反映公司的基本价值，反映经理阶层的行为和工作效率。