微影资本徐东升:估值泡沫下 如何正确投资文化产业

微影资本徐东升:估值泡沫下 如何正确投资文化产业

昨日（9月8日）微影资本在京举办媒体沟通会，出席嘉宾有微影资本投委会主席唐肖明、合伙人徐东升、董事总经理张熠。期间，徐东升就当下文化产业链中存在的估值泡沫化问题分享了自己的看法。

“关于估值我们是这么看的，泛文化产业链的某些环节是存在泡沫化的，这点毋庸置疑。不仅仅包括影视还有演出、体育等领域都存在估值过高的问题。”

但这种某个环节存在估值泡沫就意味着它没有价值吗？徐东升并不是这样认为的。

比如说鸟巢，一天的成本约几百万，但仅靠每天开门迎接游客是完全入不敷出对的。但实际上它是很有价值的，或者我们认为是一个价值的洼地。

“在整个泛文化产业链的不同环节，我们认为有很多价值洼地的，所以我们并不认为整体它的估值是偏高的，我们认为它在某些环节估值偏高。”

其次，行内人称的“123”（一个导演、两个IP、三个演员）出来融资，估值一般也非常高。这一类公司的估值并不能够体现价值，它只能体现价格，这也就是典型的能力和估值不匹配。

不过徐东升也表示：“微影资本其实不讲控制估值，我们讲发现价值。我们的愿景是成为中国泛文化领域最有价值创造的投资机构，我们的使命是通过微影资本连接我们的投资人和整个泛文化产业创造价值。”

据徐总表示，第一，微影资本会从投资的角度避开认为估值和能力不匹配的项目；

第二，微影资本带给被投企业的不仅仅只是钱，还有大量的资源，这一点在投资过程中也是非常重要的一点。

据了解，微影资本成立于2015年，是一支专业的互联网文化产业投资基金，主要针对影视、演出、体育、新媒体四大领域的泛娱乐内容进行投资，资金规模超过40亿元，已经投资了40多家公司，完成了从原创内容、开发制作、发行营销、场馆到衍生品售卖的完整产业布局。

在内容制作领域，微影资本参与投资了君舍文化、十三月影视、大神圈、九州梦工厂、以梦为马等公司，助力超维度戏剧《消失的新郎》、偶像男团ZERO-G等创新项目的诞生；在场景营销领域，投资了比高、中环、嘉禾等院线管理公司。

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