《大佬微直播》达晨创投合伙人傅忠红的投资逻辑

《大佬微直播》达晨创投合伙人傅忠红的投资逻辑

2016年12月30日,达晨创投创始合伙人傅忠红在花椒做客《大佬微直播》分享主题:中国最佳创投机构的投资逻辑!反响热烈!

陈荣深

大家好,我是《大佬微直播》创始人陈荣深。《大佬微直播》是我们联合了全国500家商会,共同打造的企业家直播课堂,我们会邀请各行业的大佬来分享他们的创业经历和创新思想。

傅总是达晨创投的创始合伙人。傅总,给我们介绍一下达晨吧。

傅忠红

大家好,我来自达晨创投,达晨是一个在本土成长起来的一家有代表性的一个创投机构。我们大概成立了16年,主要投资一些高成长的企业。到目前为止,已经投了370多家企业,有100多家企业实现了IPO和新三板挂牌。

16年走过来,还是积累了一定的经验,所以今天希望有机会跟大家做一些深入的交流。

陈荣深

正和岛里有一个明星的项目叫尚品宅配,也是你们投的,当时为什么会选择投尚品宅配呢?

傅忠红

投尚品宅配的背景,是那时候互联网正在开始往移动互联网转。尚品宅配所处的行业是家居行业,行业里面原来非常非常传统,创业者基本上都是一些洗脚上田的企业家为主,整个产业就是一个相对传统的制造业,中国的设计水平当时还是比较低的。尚品宅配原来是做软件,是为整个家具行业软件服务的,团队的素质是比较高的,然后做出了一套崭新的东西,我们预测,未来改变整个行业的产业格局的创新产品就是一套定制系统。而它是最早开发了一套定制的,专门为家具行业提供、定制IT系统,但是推出这个系统的时候,传统的企业家们都不大去用,因为他们觉得现在生意做得挺好,没必要冒这个风险。尚品宅配的团队就先试一下,从IT行业转到了做家具,做一个定制的示范店开始,然后逐步的做成连锁,做的不错,订单供不应求,还要自己要建工厂进一步发展,因为原有的工厂无法满足它这种快速反应的高频高质量的要求。我们非常看好这个方向,因为它代表了消费者的需求趋势,从一个原来的成品家具变成自己参与家的DIY。他们的定位是一个全屋家具定制,也代表着需求的一个趋势。在这个时间点互联网技术已经起来了,所以他也把互联网最好的技术结合到里面去,所以它能够实现大规模的定制。以前你有这个想法可能做不到,所有的因素都集中在一块,就促进了尚品宅配的高速的发展,所以很快就引领了这个行业。现在你去白云机场等下飞机以后,看到其他企业都是打的全屋定制,实际上他们大部分还做不到这种水平,目前只有尚品宅配能够真正的做到全屋的家具定制,基于这个比较好的设计来快速反应,服务品质得到保证。

这些最新的技术,来打造了一个非常好的平台,所以发展得很好,未来的空间也很大。

他们转型的时候是推着走的,因为原来它是IT企业,不是想做家具,但是选择了这条路以后,规划性非常好,每一年的经营目标都能够超额完成,是有很强的战略分析的团队。他们有采用目标管理机制,自己的产业布局也是有条不紊的推进。所以从此前的一个工厂,现在已经到了5个工厂,这些事情都是战略性的、逐步推进的过程。

陈荣深

可以给我们讲讲你们的投资标准吗?还有您个人的投资风格是怎样的?

傅忠红

我们自己总结了大概有6个要素。

第一,找一个高速成长的一个市场。

第二,在市场里面找到最有潜力的企业。

第三,在找到这个企业之后,看这个企业的核心竞争力,要有差异化的竞争力。即使他目前可能做得很好,如果没有很强的差异化的竞争力,没有比较深的护城河的话,可能很快被别人超越。

第四,团队行不行。因为我们投的时候是希望他们能够做成很大的企业,是企业家,不是赚钱的商人。所以我们要对这个团队的判断要花巨大的精力,占比是非常高的。

第五,投的是企业发展的拐点。我们把钱投下去以后,一定要一个加速的成长。原来成长30%,我们投后肯定要有50%左右,这样的话才体现我们的价值,也是让企业真正的借助资本的力量,能够处在高速的发展,反正你也没必要融资嘛,或者说你还是一个平稳的发展,也没必要公司特别是找到一些好的机构,像我们的话,我们主要投钱的话要跟他做很多这个增值服务,所以一起来把它的加速度提升。

第六,企业家除了专心自己的事业以外,他要有理念,对未来会有想法,要走到资本市场去,而且对资本市场有比较正向的看法,会走到上市的途径去。等上市了可能再并购,再把平台打造更大。当然企业家不要过于去沉迷于融资的事,也不要过于沉迷于上市的事,但是要有这个规划。有的企业家就不想上市,就自己嗨,也可能你自己会做成一个成功的企业,但不大会是跟我们资本嫁接的企业。

我比较喜欢打乒乓球,我个人风格像乒乓球。为什么中国乒乓球会这么厉害?乒乓球里面蕴含了中国的一些特质和哲学。乒乓球是要非常有耐力的,你要跑来跑去。但是关键的时候就是一板就要击中,下手要一定要快。我的投资风格就是,前期会做很多的研究,对企业也会根据我们的原则去做筛选,只认准的这个标的,我们下收会非常快。

我们作为一个机构,肯定不能像小平老师那样用感性来投资,我们是科学加艺术的组合,是感性加理性的完美的结合。你不能很理性,完全靠数学模型去判断一个项目,这可能导致所有的项目你都投不了;你也不能完全用艺术的方式去完全很感性的去判断,还是要找到一个平衡点。

陈荣深

创业大街现在已经比原来冷清了很多,您觉得就是2017年,中国的创业环境会还是会像2016年一样遭遇寒冬吗?

傅忠红

我一直对寒冬这两个字有点不是太感冒,去创业大街不是去买商品,你去美国硅谷走一走,那都是很安静的,是大家理性深度的交流的场所,不是讨价还价,吵吵闹闹。以前是不正常的状态,现在相对回到一个正常的状态而已。

2017年,我个人觉得最好的状态就是延续这种状态,不要又变成2015年那种状态,那对所有的人都不是一个好事情,那样太浮躁,都想赚快钱,都想短时间成功。投资一级市场,二级市场也是一样的,所有的大数据分析下来,最后它还是要回归到它本来的价值,所有的股票最后回到本身的内在的价值。所以大家也不要有太多的妄想要等着下一阵风什么时候吹来,可能风太大了,把自己吹上天了,掉下来可能就粉身碎骨了。还是要自己深度的去思考自己的团队,公司的核心优势,自己的方向在哪里,找准方向,义无反顾的往前走。当然可能找一些贵人相助,比方说我们这些靠谱的机构可能是你的贵人,这个是必不可少的。这样的话就变成一个良性循环。

中国人创业可能是各种因素的催化起来的,外在的因素可能会有一些促进作用,但不能成为一个主导的因素,前一年的问题就是就外在的因素变成一个主导的因素。创业者本身的这个因素,反而变成次要了。这是中美最大的差异,美国那些创业者,他是自主、自愿的,确实爱好一个事业,看好一个技术,看好一个方向,就自己扎深进去。就像乔布斯,我就有这个梦想,我要做出改变这个世界的一些产品出来,中国现在还缺少这种创业者。基本上还是在一直找痛点,做一些应用层面的东西。好像我有点想法,我看到了别人目前的产品一点点缺陷,或者说我就忽悠一个项目,我就想赚快钱,大部分人就是这样。但是现在已经随着环境的变化,随着中国人的生活水平的提高,更多有机会去实现自己抱负的一帮人会出来,所以我是非常看好未来中国的创业者,可能逐步的会往美国创业者的那种状态去靠拢。

陈荣深

海归团队、BAT辞职的团队和本土一直苦苦坚持的创业苦逼团队,您会更倾向于投哪一类?

傅忠红

不能绝对地说哪个团队,你统计一下,海归回来创业的团队的成功率实际上非常低。然后太土的团队,创业也是挺难的。你还是要自己有很强大的学习能力,把从土变成创新、时尚。然后像BAT出来的,也有一定的优势,但是也不尽然,因为BAT实际上它的模式跟海龟有一点类似,在BAT里面你可能是个螺丝钉,成功很大程度上是平台给机会。普遍的自己创业的所有事都是自己干的,但是他可能缺少一些要拔高,那如果这三类人能够结合,那就是最佳的状态。

至于谁做领头,这个领头人并不是看你来自哪儿,还是你的气质决定的,企业家是培养不出来的。当然如果学习能力更强一点,就会走得更远一点。

陈荣深

VR和AR都炒得比较热,您觉得2017年还会持续的热下去吗?还是昙花一现?2017年您更看好哪个领域?

傅忠红

未来AR、VR肯定是在更多的地方会应用的,虽然也不会像去年那么热,但是也不会昙花一现。他们逐步的真正的找到它的落脚点,去年很多人杀进来,可能也退出去了,留下的人可能相对找到自己方向的人,就跟其他产业一样,就有一帮有核心竞争力的人逐步的把自己的能力提得更高了,整体产业肯定是发展的往前走。

看好的领域挺多的,以前大家都瞄准移动互联网,未来可能移动互联网逐步的不会是创业的主导方向,但是它会渗透到所有的产业中去,所以应该是创业的环境会更宽阔了。所有的原来的传统产业,以前大家看不起的行业,可能会借助移动互联网来绝地反击,这个是一个巨大的机会。

陈荣深

您作为投资人,自己会不会有一些使命感,感觉自己在帮助别人或者在创造社会价值的?现在面对上市还会十分兴奋吗?还是已经心静如水了?

傅忠红

使命感肯定有,你投了一家企业以后,特别是改变一个行业的时候,是很兴奋的。尤其是行业第一的这种,可能越到后面时越有这种感觉。

上市对我们来说,现在不是值得花很长的时间去集中的事情。上市肯定是好事,对我们来说就退出,有保证了,很高兴。第一家上市你可能很激动,到了后面就把它看了也是个常态了。

陈荣深

最后请跟正和岛的岛亲们讲一下心里话吧。

傅忠红

2016年大家在一块实际上探讨了很多的问题,因为面对的挑战很大。我们正和岛的岛亲们应该是在自己的产业里面都是做的比较领先的,所以首先大家要有信心,未来的中国的经济发展,个人是看多的,非常乐观的,所以要有信心。

第二个,就是还是要不断的去学习创新,如果没有创新,没有学习能力,你可能原来做得很好,也可能很快会被这个社会淘汰。

第三个,不要封闭,与我们创投机构合作可能对你的事业会有很大的促进,所以欢迎大家多合作。大家新年快乐!

《大佬微直播》嘉宾

● 首创集团前董事长 刘晓光

● 分众传媒董事长 江南春

● 360公司董事长 周鸿祎

● 格力电器董事长兼总裁 董明珠

● 58集团CEO 姚劲波

● 万通控股董事长 冯仑

● IBM大中华区董事长 钱大群

● 茅台集团前董事长 季克良

● 华泰保险董事长 王梓木

● 奥康集团董事长兼总裁 王振滔

● 探路者董事长 盛发强

● 猪八戒创始人 朱明跃

● 拉卡拉董事长兼总裁 孙陶然

● 壹号食品董事长 陈生

● 土巴兔创始人兼CEO 王国彬

● 优客工场创始人 毛大庆

● 阳光媒体集团主席 杨澜

● 纷享逍客创始人 罗旭

● e袋洗创始人兼董事长 张荣耀

● 酒仙网董事长 郝鸿峰

● 华图教育董事长 易定宏

● 慧聪国际董事局主席 郭凡生

● 红圈营销CEO 刘学臣

● 1919酒类直供董事长 杨陵江

● 易宝支付CEO 唐彬

● 爱国者董事长 冯军

● 依文集团董事长 夏华

● 正和岛总裁 黄丽陆

● 科宝·博洛尼CEO 蔡明

● 韩都衣舍董事长兼CEO 赵迎光

● 跟谁学董事长兼CEO 陈向东

● 中搜网络董事长兼CEO 陈沛

● 依依短租CEO、原搜房CEO 代建功

● 金百万餐饮董事长 邓超

● 磁云科技董事长兼CEO 李大学

● 鼎盛教育董事长 刘宏冰

● 微播易CEO 徐扬

● 嗖嗖身边创始人兼CEO 程俊

● 恒源祥集团总经理 陈忠伟

● 洪泰基金创始人 盛希泰

● 丰厚资本创始合伙人 杨守彬

● 创新谷创始人 朱波

● 达晨创投创始合伙人 傅忠红

● 约瑟投资董事长、中国航油前总裁 陈九霖

● 亨瑞集团总裁 邹亨瑞

● 美国英文传媒大亨 方李邦琴

● 《胡润百富》董事长 胡润

● 旅游卫视董事长兼总裁 韩国辉

● 中企资本联盟主席 杜猛

● 九三学社中央副主席 贺铿

● 国务院参事、经济学家 汤敏

● 民生证券首席经济学家、原国家统计局局长 邱晓华

· · · · · ·等50位企业大佬!

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