汉能投资陈宏：我眼中的2017和2018

创业家讯 1月18日消息，由中关村股权投资协会主办的“2018（第六届）国际视野下的创新与资本论坛”在京召开，汉能投资董事长陈宏出席活动并发表了主题演讲。

在演讲中，陈宏回顾了2017同时展望了2018。陈宏表示2017年有两大趋势：一是头部项目越来越多，二是BAT、京东等战略投资者的投资额最大。谈及2018，陈宏认为或将出现万亿级的VC和PE，此外，线上线下结合（新零售）将是大趋势。

以下为陈宏演讲内容，经创业家&i黑马编辑：

大家早上好！在2003年我创立了汉能投资，取名意为“中国人也能做到“的意思，主要做中国新经济领域里的投资和私募股权投资。

每年汉能投资投出数百亿人民币，接触了很多行业大佬、顶级项目，尤其是互联网、物流、教育、消费升级等领域的项目。我们的私募股权基金也投出了很多独角兽，其中有的已经上市了，有的正走在上市的路上。伴随着中国的经济增长，我想和各位一起回顾一下2017，同时展望2018。

2017年相比2016年，我们发现了两点趋势：

一、头部项目越来越多，C轮后的企业同比增长87%，这意味着C轮后的项目越来越多；

二、投资量最大的是战略投资者，如BAT、京东、苏宁等。他们投在生态体系的钱很多超过VC和PE。

当一个企业做到10亿美金估值时，最好专心做一件事。但当一个企业的估值高达50亿美金、100美金时就要考虑投资，布局与自己的上下游或相关领域。等到企业估值高达在100亿美金以上时就要考虑布生态，譬如BAT。整体来讲，像滴滴、ofo这类企业在过去一年吸引了大量资金，如滴滴融了40亿美金、美团融资40亿美金。这在世界上其它国家看不到这种现象，在中国有巨额资金支持企业成长。

2017年比较热的行业如文教类、医疗、出行和企业服务等。这其中有一个趋势是投资界感兴趣的行业总量都差不多，投资上亿美元规模的都在这几个领域。出行是投资量最大的领域，去年中国四分之一以上的VC、PE投资了出行行业。此外，我们也不能小看企业服务项目，目前中国没有一个上百亿市值的企业服务公司，但在美国有不少上千亿美金的企业服务公司。随着人力成本越来越贵，中国企业需要信息化。因此，我们认为中国的企业服务领域未来一定会迅速崛起。

我们将热门领域投资额细化算了一下，如在出行领域，共享单车融了约30亿美金，新能源汽车领域融了50亿美金，汽车后市场则融了100亿美金。别看出行领域去年很热，今年还会继续保持热度，因为这些企业还处于激烈竞争之中。新经济行业和传统行业不一样，新经济是赢者为王，行业的第三名都很难活。

中国的创业者是非常幸福的，只要有好主意、好团队、有BAT背景，在A轮就能融到几亿人民币，这在传统行业是看不到的。2017年的投资风口如无人驾驶、新零售、人工智能、短视频和体育，这些行业在2018同样有巨大的机会。

2018年，从基金融资方面来讲，一、将有可能出现融上万亿的VC和PE；二、线上线下结合是一个趋势，即新零售。马太效应将继续增加，钱喜欢赢者，基本上是投资人求着被投公司，说能不能让我投一点，投资方要给被投公司提供很多价值。我经常跟同事说，尽管我们是做投资的但要有乙方心态，最好的企业应该敬畏创业者。

以前中国VC、PE主要投资还是应用性项目，但近两年顶级的VC和PE开始关注既有技术含量又可以和消费场景结合、提高生产效率的公司。这时我们看到最聪明的人逐渐走向了传统行业，虽然传统行业对资本的追逐没那么强烈，但当大机会来了之后，我们发现这类企业拿到了VC、PE的钱连续的增资，譬如现在有A轮、A+轮、A++轮等等。因此对于CEO来讲，除了要做好产品、做好定位、选好市场、找准商业模式，也要提高融资能力和战略联盟能力。

汉能投资希望和创业者一起走下去，帮助他们从一个小企业成长为十亿美金、百亿美金甚至千亿美金的公司。15年前我们在美国曾举办活动，马云、李彦宏、丁磊、雅虎创始人杨致远到场参加，那次会议造就了今天的阿里巴巴。那时我们是仰望美国企业，但今天我们可以看到全球十大上市公司里有两家中国企业，阿里巴巴和腾讯，未来还有更多的企业进入这个名单。

在企业服务、医疗这些领域就不会出现千亿美元的公司吗？肯定会有。因此中国有人口，同时中国的消费升级能力和人消费总量已经处于世界领先位置，加之我们有国际化视野，因此中国的未来是非常有前景的。中关村作为创业者的摇篮，造就了很多大公司，汉能投资希望能和这些优秀企业一起成长。

谢谢各位。

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