影视业股票逆势走强 下半年前景依旧危机四伏

 《画壁》 

《窃听风云2》

　　欧美债务危机引发全球股市跳水，沪指三天跌了160点，但华谊兄弟、华策影视等电影电视行业股票的走势都强于大盘，刚刚上市的光线传媒更是逆势走强。于是，有人认为中国的影视产业将受益于“口红效应”。

　　但是，分析师认为，现在的经济形势只是放缓，是否那么快形成口红效应，下结论还言之过早。

　　事实上，上半年大片亏本的消息不绝于耳，中国电影电视行业的前景其实危机四伏……

　　策划：徐晖

　　文/记者 张素芹、周昭

　　影视行业股票走强

　　原是新股光线传媒“罩着”

　　近日全球股市愁云惨淡。8月5日至8月9日的三个交易日中，上证指数累计大跌160点，跌幅接近6%。股市大跳水，但华谊兄弟、华策影视等电影电视业上市公司近日的走势却并不难看，光线传媒甚至大涨9.54%。有人认为这是“口红效应”导致的。

　　对此，国金证券旅游餐饮及传媒行业首席分析师毛峥嵘认为，从宏观上来看，目前只是经济减速，不是2008年金融危机时的“断崖”式情形，不具备“口红效应”出现的条件，是否那么快形成“口红效应”也就还言之过早。

　　毛峥嵘认为，影视行业上市公司走势强于大盘主要归功于光线传媒的上市。光线传媒的估值高企，它的上涨带动了估值远低于它的华谊兄弟、华策影视的上涨。

　　光线传媒8月3日上市交易，首日收盘价74元，较52.50元的发行价大涨41%。此后的几个交易日，光线传媒也没有受到大市影响，依然是稳步攀升，昨日收盘于77.96元，盘中最高触及81.6元。光线传媒为什么这么“红”呢？毛峥嵘认为还是要归因于市场的炒新股，事实上，近期上市的新股走势都不错。不过，在近期上市的新股中，光线传媒的电影电视行业的特性，以及其成本固定、广告额度边际利润提高的特征，也都是吸引投资者的因素。

　　毛峥嵘认为，目前来看，消费的稳定和确定是可以看到的。文化消费与文化产品的结构有关，就电影来说，今年是国产电影的小年，是进口大片的大年。总体而言，市场空间还较大，发展后劲还是很足，今年的电影票房依旧会增长。

　　专家称中国影视行业前景危机四伏

　　相关链接

　　影视行业受益于“口红效应”

　　欧美债务危机引发全球股市跳水，经济下滑阴影弥漫，在此情境下，业界“影视业将受益于口红效应”的声音再度出现。每当经济不景气，消费者的消费心理和消费行为等都会发生变化，既不敢大肆消费，又要带来心理慰藉，于是，口红这一类廉价化妆品和文化影视类的产品往往会出现大卖。

　　20世纪30年代美国经济大萧条时期，“口红效应”经济理论被首次提出来。当时几乎所有的行业都沉寂趋冷，好莱坞的电影却乘势腾飞，热闹的歌舞片大行其道，给观众带来欢乐和希望，还让秀兰·邓波儿成为家喻户晓的明星。

　　2008年的世界性金融危机，“口红效应”再次凸显。中国电影行业成为“口红效应”的受益者，电影票房攀升。在当年的贺岁档，电影《非诚勿扰》首周票房就超过了8000万元，最后赢得超高票房。而2008年全国主流院线票房比2007年增长三成以上。

　　上半年业绩看起来很美

　　中国影视行业近几年出现快速增长。那么，今年的情况如何呢？从上市公司财报中可以看出端倪。

　　华谊兄弟2011年度半年度业绩预告显示，2011年1月1日至2011年6月30日归属于上市公司股东的净利润为盈利约6000万元~6800万元，比上年同期增长112.19%~140.48%。主要是因为公司电影及衍生业务实现的利润大幅增长。

　　而于去年12月在纳斯达克上市的民营电影发行商保利博纳于8月5日公布的第二季度财报亦展示了不错的成绩。根据这份报表显示，净收入增长150%，达到1670万美元，毛利率保持在46.9%的强劲水平。

　　下半年各家都有难念的经

　　但事实上，电影行业的专家普遍看淡影视业前景。中国的影视产业股看似不受影响，但其实各家都有一本难念的经。

　　华谊：《画皮2》赶不上国庆档

　　华谊第二季度的报表虽然看上去漂亮，但是上半年基本靠电视剧支撑。一向是华谊票房支柱的冯小刚，今年亦退出了贺岁档的角逐，宣布新片将于2011年10月才开拍，2012年上映。

　　华谊年初公布了不少拍片计划，但是，《画皮2》明显赶不上同类题材的《画壁》上映的脚步，失了先机。《全球热恋》怎么样还得看天时地利人和。鉴于不能把整个华谊的重担孤注一掷在冯小刚身上，华谊今年开始着手培养新导演，但是乌尔善和冯德伦明显还未成大器。从今年6月在上海国际电影节上的表现来看，华谊又把目光投向了时尚产业，签下包括吴彦祖夫人在内的一批模特，有意进军时尚行业。电影产业势必不会是华谊今年的唯一目标。

　　博纳：宝全押在《窃听风云2》上

　　至于保利博纳，2011年已经发行了《夜惊魂》、《不再让你孤单》和《财神客栈》等三部影片。其中，《财神客栈》是博纳独家投资出品的影片，影片上映三天即取得人民币2270万元的票房成绩。但业内也有不少批评之声，认为凭借影片的素质与档期或许应该有更好的票房成绩。此外，《白蛇传说》和《龙门飞甲》等虽然在戛纳电影节上也获得了良好的海外预售，但今年的华语大片就上半年来看赔钱的居多。因此对于两部影片的市场前景，亦难以断言就能获得如预期的好成绩。

　　不少电影业内人士认为，博纳今年主要还是要看即将上映的《窃听风云2》的表现。倒是博纳投资的电视剧《疯狂倒计时》传闻获得320万美元的净收益。而由高希希导演、陈道明主演的古装大戏《楚汉传奇》，也即将开机。博纳在此项目中持有60%的投资并拥有电视剧的发行权。

　　光线：除《画壁》外其他影片说不准

　　光线上市数日表现还算亮眼。但面对全球股市的愁云，前途如何亦难定论。不过，即将上映的《画壁》被认为是国庆档可以预见的大赢家。由于同档期的《白蛇外传》和《辛亥革命》即将PK，因此，业内普遍看好《画壁》坐收渔人之利。而光线总裁王长田亦表示，今年希望能够做到比去年至少翻一倍，初步估计应该在8个亿左右。但光线去年在电影市场的表现不尽如人意，《精武风云》拥有甄子丹、舒淇和黄渤的强大阵容也没有达到预期的票房成绩和口碑。今年除了《画壁》之外，其他影片的表现尚难定论。