随机折现因子（stochastic discount factor, SDF），理学-统计学-管理统计-风险中性测度，一个随机变量，使用该随机变量将资产未来获得支付的期望值贴现来对资产定价。又称随机贴现因子、定价核。词源20世纪60～70年代，资产定价理论取得了长足的发展。资产定价模型分化为两个大类：均衡定价模型和套利定价模型。均衡定价模型主要目的是寻找风险溢价的真正来源，基于优化理论通过求得均衡条件来获得资产的定价，资本资产定价模型（CAPM）、跨期资本资产定价模型（ICAPM）和基于消费资本资产定价模型（CCAPM）等均属于此类。套利定价理论则通过无套利原理来对资产进行定价。无论哪类模型，资产定价的核心问题都是处理风险与回报之间的关系，因此J.H.科克伦（John H. Cochrane，1957～ ）于2000年提出了随机折现因子的概念，将所有的资产定价问题都纳入到随机折现因子框架之中，建立了一个比较完整的基于随机折现因子模型对资产定价的理论体系。