公债的资产效应是指公债发行所产生的稳定经济的作用。最早提出公债的资产效应的是著名经济学家阿巴·勒纳。公债的资产效应是说发行公债会增加民众持有的资产，和公债发行相联系，民众觉得认购公债是自己的财富增加了，从而导致民间公债持有的消费支出的增加。事实上，自凯恩斯革命以来，宏观经济学界的注意力很大程度上转向了公债资产效应。发行公债能增加居民的金融资产，一方面是收入效应使居民觉得比以前富裕了从而增加消费支出；另一方面是替代效应使民众减少劳动，增加闲暇，从而增加了消费。也就是说，公债的发行具有刺激消费增加需求的作用。