均衡汇率

均衡汇率是在一定时期内，使国际收支保持均衡，而不引起国际储备额变动的一种汇率。这是1944年美国经济学家诺克斯对均衡汇率下的定义，后为多数西方经济学家所赞同。中的国际收支是基本差额的概念，即经常项目加上 “正常的资本流动”，一般不包括短期资本在内。中讲到的 “一定时期” 通常双方认为是大约三年的时间。国际货币基金组织亦有定性概括： 所谓的根本性不均衡，实际上是指一国基本经济情况的失调。这样，当一国处在由这种基本经济情况的失调所引起的国际收支不均衡时，该国的汇率就是不均衡的，反之，则是一种 “均衡汇率”。均衡汇率只是一种理论值，它是根据两国货币等国际贸易商品的购买力等比关系计算出本国货币与别国货币的汇率。计算出来的理论值，反映的只是两国货币之间折算关系的基本趋势。实践中，在供求关系的影响下，现实汇率是以均衡汇率为轴心上下摆动，在运动过程中不断接近均衡汇率，又不断偏离均衡汇率。作为一种分析方法，它不但给出了均衡汇率实现的条件，还可以用来判断内外失衡的性质和原因，并据此采取相应的政策，这就是宏观经济均衡分析法。