相机抉择货币政策是西方经济学中凯恩斯主义的一种宏观经济政策。其原则是：当总需求低于充分就业产量时，实行扩张性货币政策，刺激总需求，特别是刺激投资需求，以消除失业; 当总需求高于充分就业产量时，实行紧缩性货币政策以抑制总需求，消除通货膨胀。“相机抉择”政策长期以来一直是西方政府经济决策的主要依据。60年代以来，西方国家出现了滞胀现象，即失业和通货膨胀并发，凯恩斯对此一筹莫展，于是凯恩斯经济学的统治地位严重动摇了，“相机抉择” 也受到批评。以M·弗里德曼为代表的货币主义认为财政政策是无效的，而 “相机抉择” 的货币政策亦由于政策效果的滞后性会对经济造成严重后果，唯一的出路是实行货币供给按一个固定比率增长的单一政策规则。理性预期主义则认为 “相机抉择” 政策具有主观任意性。