为了解决芝加哥期权交易所 (CBOE) 波动率指数 (VIX) 的缺失，周昆教授与姜万军教授及李婧睿提出一个更加完善的波动率指数－广义波动率指数 (Generalized Volatility Index， 简称GVIX)。这个广义波动率指数更加准确地反应了市场上投资者的情绪。在周昆教授与姜万军教授及李婧睿的研究论文(Does VIX Truly Measure Return Volatility?)中，他们从理论与实证的角度证明，在没有假设条件的一般情况下，芝加哥期权交易所(CBOE)的波动率指数(VIX)显着低估了市场实际的波动状况。 尤其是，市场波动越大，低估的情况越严重。 这对购买VIX金融商品的投资人造成不容忽视的负面影响。