参照收益率曲线法是指在横轴上标明期限，纵轴上标明不同期限证券的即期收益率的一张曲线图。收益率曲线有附息票收益率曲线和零息票收益率曲线两种。对于向上倾斜的收益率曲线来讲，零息票收益率曲线在附息票收益率曲线的上方，而对于向下倾斜的收益率曲线来讲，则相反，前者在后者的下方。在使用参照收益率曲线方法时，我们要画出零息票收益率曲线，因为附息票债券的不同息票率往往是因为债券的风险不同。为了便于比较，我们要将附息票债券的息票剥离(BootstraD)。收益率曲线隐含着对未来利率变动的预期。向右上方倾斜的收益率曲线反映市场的一种平均的预期，认为未来的短期利率将高于当前水平，投资者就将证券从长期转向短期；当收益率曲线处于相对较高的水平，而且是平坦的或者是向下倾斜的时候，表明市场预期未来短期利率将下降，投资者转向长期证券投资。如图1所示，图1(a)的实线与图1(b)的实线相对应，虚线与图1(b)的虚线相对应。